Создаем новое прозрачное изображение в режиме RBG из меню File/New к примеру 400х200 пикселей. Из меню Edit/Fill зальем его голубым цветом. Можно так же взять какой-нибудь зимний пейзаж. По центру, напишем нужный текст.
Создадим новый слой и инструментом Brush (Кисть) нанесем на буквы будущий снег в тех местах, где бы он мог скопиться.
Инструментом Smudge (Палец) смажем края снега так, как будто он под своей тяжестью свисает над буквами, а также создадим наплывы.
Придадим реализму нашему снегу с помощью фильтра Add Noise (Добавить шум) из меню Filter/Noise (Фильтр/Шум). Значение Amount (Уровень) определите визуально, в примере равно 15. Применить фильтр Blur (Размытие) можно несколько раз, пока результат вас не устроит. Для пущего эффекта можно добавить несколько снежинок. Надпись готова.